周末重点速递丨兴业证券张忆东最新言论：主升浪中颠簸是机会；多家券商聚焦AI应用、人形机器人投资机会|凯发668k8注册首页

　　2■◆■★◆★、投资策略：主升浪初期的颠簸是中期的机会，是逢低买入★■“科技核心资产”的机。

　　是机器人感知物理世界的窗口◆★◆★，也是机器人迈向智能化的基础。包含各类视觉◆◆■、听觉传感器、触觉传感器◆■■、力传感器等，用于感知环境，获取关于周围世界的信息■★◆★◆。视觉传感器是具有图像采集处理、数据传输能力的功能专门化嵌入式视觉系统■◆，可实现目标识别定位等功能；的听觉传感器包括声音接收器◆■★◆、信号处理器等部分◆★★★；力传感器主要为力矩传感器，其可以在各种旋转或非旋转机械部件上，对扭转力矩感知进行检测★■■■◆，将扭力的物理变化转化为精确电信号；触觉传感器可覆语言学习平台盖于三维载体表面★■◆★◆■，实现与环境接触力、温度特性的检测。

　　政策进一步细化和落实使A股中长期慢牛的基础更加扎实■■★◆★■。风险偏好回升下A股可能延续震荡偏强走势。一是财政发力和货币宽松下经济和盈利修复预期可能上升■◆。货币政策宽松下流动性可能维持充裕，同时股市资金入市可能上升。政策发力进一步明确和细化提振投资者信心。政策进一步细化和落实将进一步提升市场信心进而夯实A股慢牛基础。

　　东兴证券：人形机器人产业正加速发展◆■■，传感器正处于“规模扩张”向“质量升级★◆◆◆★”转型期

　　宏观政策上，财政、货币、消费◆◆◆■◆、外贸等方面齐发力。货币政策进一步宽松的方向明确：一是择机降准降息；二是持续强化利率政策执行和监督，对一些不合理的容易削减货币政策传导的市场行为加强规范。促消费政策进一步细化和落实。今年以旧换新补贴金额从1500亿元增加到3000亿元，同时扩大“换新”补贴的品类范围★■◆。扩大健康、养老、托幼、家政等多元化服务供给◆■，创新服务消费场景。稳外贸政策加力创新。支持企业稳订单、稳外贸。

　　此轮牛市从2024年★■★★“924”会议之后启动，经历了四季度的波折◆◆★★■，而2025年初以DeepSeek所代表的AI科技突破以及机器人等领域的进展，为这轮牛市找到了基本面逻辑——技术突破驱动的科技牛市◆★■。以史为鉴★◆◆，行情或将持续数年凯发668k8注册首页。互联网1.0时代■◆◆◆◆★：互联网渗透率快速提升，科技革命浪潮驱动纳斯达克牛市持续数年★◆■。

　　当前◆■★，人形机器人产业正加速发展，全球范围内技术竞争日趋白热化。传感器作为实现机器人感知与交互的核心部件■■，其需求将随产业扩张和技术迭代持续攀升，而具备技术优势的国内企业有望在该领域占据先机，受益标的包括柯力传感、汉威科技、奥比中光、瑞芯微等。

　　建议趁行情短期震荡调整时，从容选股、增持★■■■■。当前中国牛市刚刚找到“AI科技突破以及等领域进展★◆★■◆★”的行情主心骨，刚刚步入行情主升浪，该阶段因为海外风险而导致获利回吐式调整，有利于牛市行情中期持续性。2025年要适应★★◆★“蛇形斗折”的行情节奏。建议投资者利用短期震荡形成的■◆★■★“黄金坑”■■◆，具有逆向思维的投资者可以抓住机会，逢低买入当前的以AI为代表的新核心资产。

　　通过测算人形机器人在不同领域的渗透率■★◆，GGII预测，2024年全球人形机器人市场规模为10◆■.17亿美元■★，到2030年全球人形机器人市场规模将达到150亿美元，全球人形机器人销量将从1.19万台增长至60.57万台◆◆◆★★■。2024年全球智能传感器市场规模将达到520.4亿美元◆★★，2024年中国智能传感器市场规模将达到1551.2亿元。其中，国内MEMS行业正处于“规模扩张”向★■◆◆■★“质量升级■◆■★◆★”转型期。2031年中国MEMS传感器行业市场规模有望达到2593★◆◆◆.76亿元。

　　据央视新闻报道，全国人大常委会工作报告显示■★★◆★◆，2025年，围绕完善生态文明制度体系★■◆，继续推进生态环境法典编纂工作◆■，制定国家公园法等。围绕完善国家安全体系和公共安全治理机制★■■◆★，制定突发公共卫生事件应对法等，修改道路交通安全法、法、治安管理处罚法等。围绕加强涉外领域立法★■，修改海商法、对外贸易法等★■◆■。围绕

　　投资建议方面★★◆■■，推理侧算力成本大幅下降★◆◆◆，看好2025年成为AI应用快速落地、渗透率提升元年■◆◆◆★■。坚定看好AI大模型、应用相关标的。比如，A股的焦点科技★■★、极米科技，巨人网络、恺英网络等。另外★★◆，关注大厂算力建设相关标的◆◆，比如数据港◆★★、万国数据、世纪互联等。

　　DeepSeek开源促进了中国AI科技进步，互联网龙头凭借生态优势有望实现“AI科技创新”与“AI应用落地、商业模式落地”良性循环，相应地，互联头行情或重演美股M7的精彩■◆■。机器人相关产业链的龙头。精选受益于AI科技渗透率提升的其他行业龙头，包括半导体、计算机、通讯■■■■、消费电子、AI+应用等细分领域龙头。

　　2025年3月6日，AI初创公司Monica.im发布AI Agent产品Manus。据其团队介绍，Manus是一个真正自主的AI Agent，能够解决各类复杂多变的任务■★★★■。与传统AI助手不同，Manus不仅能提供建议或答案，还能直接交付完整的任务成果。同日凌晨，阿里巴巴正式发布最新的开源推理模型通义千问QwQ-32B，整体性能比肩DeepSeek-R1■◆★■。同日★★★◆★■，腾讯混元发布图生视频模型并对外开源■◆◆★，支持生成背景音效及2K高质量视频凯发668k8注册首页◆★★■■。

　　广义的AI科技领域包括互联网、、芯片算力计算机等科技软硬件、其他AI+的股票◆★■★，将是全年行情的主线，趁短期震荡调整时期，立足中期性价比而逢低主动买入。特别是以互联网平台为代表的民企科技龙头，估值体系开始反转性重构，短期震荡调整后，正是布局良机。互联网厂商可以通过AI赋能升级现有业务，实现■■★“AI+生态”的深度融合。

　　行业配置方向上■◆★◆★★，政策进一步强化科技主线年政府工作报告强调科技创新的政策基调一致，支持科技的政策进一步细化◆■★，包括设立国家科技创业基金★◆■◆★、优化科技企业再贷款、推出债券市场的★◆■“科技板★★■★”★◆★、推动科技企业并购案例落地。二是政策聚焦的方向是■◆、量子科技◆★■、未来能源◆■◆、生物医药等领域★◆■★。政策可能推动消费行业配置机会上升。

　　资本市场政策上，大力支持科技创新和推动中长期资金入市。扶持科技创新政策持续加力。发改委提出将设立国家创业投资引导基金1万亿元，聚焦、量子科技等领域★★■★◆★，大超市场预期■★■★。央行将科技创新和技术改造再贷款规模从目前的5000亿元扩大到8000亿元至1万亿元★★，降低再贷款利率；同时将创新推出债券市场的“科技板★■★★”★■，丰富科技企业融资途径、减轻融资压力。

　　国产大模型能力追赶海外，奠定AI应用落地基础。DeepSeek通过算法创新在当前背景下实现模型能力突破，并通过模型开源缩小国产大模型与海外差距，带动大模型服务成本大幅下降★◆■◆★。同时，大厂也在持续跟进迭代大模型，性能持续突破。

　　AI Agent有望迎来GPT时刻。国产AI大模型能力持续突破，同时调用/部署成本大幅下降，催化各领域各细分赛道AI应用落地推广。